首先，币本位合约的市场吸引力逐渐减弱。随着币本位合约交易平台不断增多，市场竞争激烈，币本位合约的市场份额逐渐分流。在这种环境下，交易者对币本位合约的兴趣减退，导致持仓量下降。
然而，表面现象背后有着更为复杂的深层次原因:市场的风险厌恶情绪愈发明显。随着比特币及其他加密货币的波动性增加，投资者变得更加谨慎。每次价格的剧烈波动都会导致大量的止损订单触发，这也使得市场流动性不足，持仓量无法持续保持在较高水平。
更深层的原因是合约杠杆的使用。在币本位合约中，杠杆作用使得市场对价格波动极其敏感。当市场价格大幅波动时，杠杆交易者的资金容易受到冲击，一旦资金出现问题，持仓量便会迅速下降。
另外，币本位合约本身的结构也在不断变化，特别是风险控制措施的引入。在过去的几年里，许多平台都加强了风险控制的措施，比如限制杠杆比例或提高强制平仓机制，这直接影响了部分投资者的交易决策。随着杠杆比例的降低，更多资金选择退出市场，导致持仓量的下降。
同时，投资者的情绪也在变化。过去几年，由于加密市场的高回报特性，许多投资者涌入市场，推动了持仓量的上升。然而，随着市场的不确定性增加，特别是在全球经济面临挑战的情况下，投资者开始寻求更加稳健的投资方式。因此，币本位合约的持仓量逐渐下降，反映出市场对风险的重新评估。
此外，技术因素也在其中发挥了作用。例如，新的合约形式和不同类型的交易产品不断涌现，吸引了大量资金的流入。这些新产品通常提供更高的灵活性和更低的风险，而币本位合约则因为其高风险和高波动性逐渐被边缘化。
总结来说，币本位合约的持仓量不断下降，原因不仅仅是市场竞争的加剧，更多的是由于投资者的风险厌恶情绪、杠杆使用的不当、合约结构的变化以及市场新产品的推出等多方面因素交织所致。